Fondos de inversión

En la edición de 2024 de Chambers USA, Chambers Global, Chambers UK y Chambers Asia Pacific, más de 18 abogados de Sidley fueron incluidos como “profesionales destacados” por su trabajo en Fondos de inversión.

Entre los logros recientes de nuestra galardonada práctica se incluyen:

• Clasificados entre las cinco mejores bandas en varias categorías de Chambers USA 2024:
  • Derivados
  • Fondos de cobertura
  • Fondos de Inversión: Representación de Inversores
  • Fondos de Inversión: Regulatorio y Cumplimiento
  • Capital riesgo: Formación de fondos
  • Fondos registrados
• Clasificados entre las mejores bandas en varias categorías de Chambers Global 2024:
  • Derivados, USA-a nivel nacional
  • Fondos de Cobertura, USA-a nivel nacional
  • Fondos de Inversión y Gestión de Activos (internacional y transfronterizo), Reino Unido
  • Fondos de Inversión y Gestión de Activos (internacional y transfronterizo), USA-a nivel nacional
  • Fondos de Inversión: Fondos de Cobertura, Región Asia-Pacífico
  • Fondos de inversión: Fondos de Cobertura, Global: Multijurisdiccional
  • Fondos de Inversión: Fondos de Cobertura (Firmas Internacionales), China: Internacional
  • Fondos de Inversión: Capital Riesgo, Región Asia-Pacífico
  • Fondos de Inversión: Capital Riesgo (Firmas Internacionales), China: Internacional
  • Fondos registrados, USA-a nivel nacional
• Encuesta Best Lawyers sobre “Mejores Bufetes” 2024
  • Tier 1 – Derecho de Fondos Privados/Fondos de Cobertura, Derivados y Futuros, y Derecho de Fondos Mutualistas

Durante décadas, Sidley ha tenido un fuerte compromiso y ha sido un líder reconocido en, el asesoramiento de gestores de activos tradicionales y alternativos.

Representamos a cientos de asesores, operadores de grupos de bienes tangibles, asesores de comercio de bienes tangibles y consejos de administración de fondos de inversión, incluidos algunos de los nombres más destacados en la gestión de activos alternativa y tradicional. También asesoramos regularmente a directivos de start-ups, y a sus financiadores, en relación con la estructuración de sus negocios y fondos. Hemos asesorado a miles de fondos registrados y no registrados en prácticamente todos los centros financieros del mundo.

Hemos organizado fondos para cientos de gestores de fondos de cobertura, a los que representamos de forma continuada. Nuestros clientes de fondos de cobertura utilizan una amplia variedad de estrategias de inversión ejecutadas en los mercados de renta variable, renta fija y derivados.

Prestamos una amplia gama de servicios legales a nuestros clientes de fondos de cobertura, incluido el asesoramiento sobre la estructura jurídica y otras cuestiones relativas a la constitución de fondos (incluidas las estructuras de fondos de tipo principal-subordinado, paralelas y paraguas), cuestiones regulatorias en materia de valores y derivados, alternativas de términos comerciales, acuerdos de comercialización, documentación de negociación, cotización en bolsa, requisitos de títulos y valores sin valor, uso de Internet y asuntos fiscales y ERISA. Además, asesoramos regularmente a gestores de fondos de cobertura con respecto a cuestiones regulatorias y de cumplimiento.

Sidley cuenta con una de las mejores prácticas del mundo en fondos de inversión de materias primas. Ayudamos a nuestros clientes a desarrollar algunos de los primeros fondos de inversión públicos en la década de 1970. Desde entonces, hemos organizado y representado de forma continuada a cientos de fondos de inversión públicos y privados, así como a sus operadores y asesores comerciales.

Prestamos una amplia gama de servicios legales a nuestros clientes de fondos de inversión en materias primas, incluidos los tipos mencionados anteriormente con en relación con los fondos de cobertura.

Los informes de The American Lawyer sitúan a Sidley entre las principales firmas de abogados de EE. UU. que representan a fondos de inversión (en función de los en activos gestionados). Contamos con más de 40 años de experiencia asesorando a clientes con respecto a las innumerables normativas aplicables a los fondos registrados. Nuestra representación de sociedades de inversión registradas se remonta al enorme aumento de la popularidad de los fondos de inversión en la década de 1970, y hoy en día una parte significativa de nuestra práctica se dedica a la representación continua de fondos registrados abiertos ycerrados, así como de los consejos que los supervisan. A medida que el sector de fondos registrados ha crecido y se ha transformado, hemos seguido el ritmo de todos los aspectos del desarrollo y la regulación de nuevos productos.

Los abogados de Sidley han participado en ofertas de ETF registrados como sociedades de inversión y fondos de inversión de materias primas, incluido el primero que cotizó en una bolsa de valores de Estados Unidos. Nuestro trabajo incluye la preparación de declaraciones de registro, trabajos de “no acción” ante la CFTC y la SEC en relación tanto con los requisitos reglamentarios como los de cotización y negociación en la bolsa, solicitudes de cotización en la bolsa 19b-4, exención de ventas en corto y requisitos de divulgación e información.

Hemos representado a varias aseguradoras, gestoras de fondos y bancos de inversión estadounidenses y extranjeros en relación con la estructuración, el establecimiento y la financiación de fondos de instrumentos vinculados a seguros que abarcan diversas estrategias, incluidas las relacionadas con el uso de capital de terceros. Dada nuestra amplia experiencia con fondos vinculados a seguros (y otras clases de activos esotéricos e híbridos), podemos asesorar de manera eficaz a nuestros clientes con respecto a diversas características, como “carteras secundarias”, disposiciones de retrasos en los pagos y liquidación de pagos. Del mismo modo, dada nuestra experiencia con organizaciones de reaseguros que cuentan con plataformas de gestión de fondos, podemos asesorar eficazmente en materias de conflictos/riesgos morales/problemas de asignación de oportunidades de negocio, así como sobre cuestiones como el efecto que la recepción de información relevante no pública en una empresa de reaseguros puede tener sobre la capacidad de adquirir y vender bonos para catástrofes en la plataforma del fondo. Los abogados de nuestro área de Seguros y Servicios Financieros también cuentan con una amplia experiencia en la representación de clientes extranjeros en una variedad de operaciones de valores vinculadas a los seguros.

Sidley ha representado a la Industria de Valores y la Asociación de Mercados Financieros (Securities Industry and Financial Markets Association, SIFMA) con respecto a la Regla Volcker que se aplica a la titularización y a las operaciones de valores vinculadas a seguros. Así como en la forma en que la normativa de fondos de inversión en materias primas aplica a transacciones de valores vinculadas a seguros.

Fondos de capital privado y capital riesgo
Sidley asesora regularmente a sus clientes en la estructuración, organización y oferta de fondos de capital privado y de capital riesgo, así como en operaciones de fondos de fondos, incluidos los tradicionales fondos de compra apalancada y puesta en marcha, así como los fondos estructurados en torno a productos de inversión específicos, como empresas inmobiliarias y energéticas.

Prestamos una amplia gama de servicios legales a nuestros clientes de fondos de capital privado y de capital de riesgo, incluido el asesoramiento sobre asuntos regulatorios, elección de jurisdicciones, elección de la forma societaria, alternativas de términos comerciales, acuerdos de marketing y asuntos fiscales y de ERISA.

Junto con el grupo corporativo de la firma, representamos a nuestros clientes de fondos de capital privado y de capital riesgo en relación con la estructuración y documentación de sus inversiones en sociedades cartera.

También asesoramos en asuntos de fiscalidad compleja, propiedad intelectual, litigios, derecho mercantil, financiamiento, quiebras y asuntos medioambientales relacionados con esas operaciones.

Sidley proporciona una amplia gama de servicios legales a sus clientes de fondos inmobiliarios privados, entre los que se incluyen cuestiones relacionadas con la estructura y constitución de los fondos, alternativas de términos de negocio, análisis fiscales y de ERISA, acuerdos de marketing, asuntos regulatorios en materia de valores y cuestiones de estructura y formación de GP.

Contamos con una amplia experiencia en la constitución de fondos inmobiliarios privados tradicionales de capital suscrito, fondos de cobertura relacionados con inmuebles, fondos de inmuebles privados abiertos y fondos de inmuebles registrados en la SEC. En relación con nuestro trabajo en fondos inmobiliarios privados, trabajamos ampliamente con patrocinadores en su estructuración de GP, incluyendo joint ventures. Hemos representado a muchos patrocinadores en la formación de fondos inmobiliarios privados, entre ellos Canyon, Clifford Capital, Deutsche Bank/RREEF, Starwood, Madison Capital, Marathon y Merrill Lynch. También representamos a clientes institucionales, incluidos gobiernos e instrumentos extranjeros, planes de pensiones estatales, dotaciones universitarias, clientes corporativos y family offices en relación con inversiones significativas en estos fondos. Hemos representado a muchos de estos clientes en sus operaciones de inversión de cartera posterior a la constitución de los fondos. En este sentido, recientemente hemos participado en nombre de fondos inmobiliarios privados en la estructuración y ejecución de operaciones inmobiliarias fuera de Estados Unidos, especialmente en Europa. Hemos asesorado en la formación de REIT como vehículos en nombre de fondos inmobiliarios para la inversión inmobiliarias en Estados Unidos. También representamos a agentes de colocación en sus ofertas de fondos inmobiliarios privados.

Nuestro compromiso con el servicio al cliente, el dominio de los mercados de capitales y los éxitos de fusiones y adquisiciones distinguen nuestro trabajo en el sector de los REIT. Sidley ha sido constantemente galardonado por The American Lawyer como uno de los mejores asesores en ofertas de valores de REIT. Estas clasificaciones reconocen el liderazgo constante de Sidley en el área de los REIT.

Durante los últimos períodos de 1, 3, 5, 7 y 10 años, hemos actuado como asesores para más ofertas de REIT que cualquier otra firma, sirviendo como asesores en ofertas de 368 REIT con un valor de casi $124 mil millones. Durante el período de 2013 a 2014, fuimos asesores en 128 de las 443 ofertas públicas de mercados de capitales públicos de REIT.

Hemos organizado y representamos de forma continua a cientos de fondos de fondos y a sus gestores. Nuestros clientes de fondos de fondos van desde los que se dedican a fondos de amplia base, multiestrategia y multigestor, hasta fondos con fondos más centrados y adaptados a estrategias específicas con un menor número de gestores.

Prestamos una gama completa de servicios legales a nuestros clientes de fondos de fondos, incluido el asesoramiento sobre la estructura legal y otras cuestiones relativas a la constitución y asuntos regulatorios de valores y derivados, alternativas comerciales, acuerdos de comercialización, documentación de negociación, cotización en bolsa, uso de Internet, fiscalidad y de ERISA. También asesoramos con respecto a servicios de crédito y derivados y programas de superposición cotizados en bolsa (como programas alfa portátiles) y otras estructuras.

Regulación y cumplimiento
Sidley presta asesoramiento a asesores de inversiones estadounidenses y no estadounidenses en asuntos relacionados con la Ley de Sociedades de Inversión de 1940, la Ley de Negociación de Materias Primas, la Ley de Asesores de Inversión de 1940, la Ley Patriótica de los Estados Unidos y la Ley de Seguridad de Ingresos de Jubilación de los Empleados (Employee Retirement Income Security Act, ERISA). Estos asesores de inversiones no estadounidenses a menudo solicitan consejo relacionado con cuestiones que involucran el alcance extraterritorial de la Ley de Asesores y la Ley de Negociación de Materias Primas.

También prestamos asesoramiento a asesores de inversiones en todas las fases de sus negocios y en todos los aspectos de la organización, el registro y el cumplimiento de las inversiones, incluyendo las cuestiones relacionadas con la Ley de Valores de 1933, la Ley Sarbanes-Oxley de 2002, la Ley del Mercado de Valores de 1934, la Ley Gramm-Leach-Bliley y la Ley de Modernización de Futuros de Materias Primas de 2000.

Asesoramos a firmas de asesoramiento no registradas en relación con la disponibilidad y el alcance de las exenciones de registro en virtud de la Ley de Asesores. Se trata, por ejemplo, de las exenciones para bancos, agentes de bolsa, contables y asesores con una base de clientes limitada.

Sidley representa regularmente a compradores, vendedores, inversores y equipos directivos en una amplia variedad de operaciones de fusiones y adquisiciones, participaciones minoritarias, capital inicial, escisiones, joint ventures y otras transacciones. Nuestra amplia experiencia nos permite ocuparnos de todas las cuestiones relacionadas con estas transacciones, incluida la estructuración general de las operaciones, la estructuración de los programas de retribución de los directivos, los acuerdos de gobernanza en curso, la planificación fiscal y el trabajo regulatorio y de diligencia. Dada la naturaleza del negocio de gestión de inversiones, estas transacciones a menudo implican pagos adicionales u otras condiciones de pago contingentes, importantes programas de retención y compensación de directivos y significativas cuestiones de gobierno corporativo que requieren de una cuidadosa estructuración desde el punto de vista económico, fiscal, de gobernanza y de recursos humanos para cumplir con los objetivos de las partes.

Sidley se encuentra en una posición privilegiada para asesorar a los gestores de activos alternativos en sus ofertas públicas de venta, gracias a su experiencia y liderazgo en la industria de la gestión de inversiones, su presencia en los mercados de capitales y su servicio a clientes de compañías públicas. Asesoramos a los gestores de inversiones en todos los aspectos de dichas transacciones, incluidas las cuestiones relativas a la transparencia de las compañías públicas, la estructura de las sociedades de cartera, los accionistas y los directores, los impuestos y la contabilidad. Sidley representó a los suscriptores en la oferta pública de venta de Fortress Investment Group LLC (NYSE: FIG), y a Citadel en el establecimiento de su programa de pagarés a medio plazo de $2 mil millones en virtud de la Regla 144A.

Sidley asesora regularmente a sus clientes sobre una amplia gama de innovadores productos estructurados en la industria de la gestión de inversiones. Estos incluyen los fondos de mejora crediticia (que abarcan garantías, cartas de crédito y otras estructuras de mejora crediticia), pagarés vinculados a materias primas y fondos (tanto calificados como no calificados), acuerdos de participación, permutas de acciones sobre fondos e índices y fondos de obligaciones de deuda colateral.

Sidley representa con frecuencia a gestores de fondos de cobertura, instituciones financieras e inversores en una amplia variedad de transacciones con derivados, incluidos los “repackagings”, los derivados estructurados, las permutas de rendimiento total, los futuros, las opciones, los CDO de capital privado (obligaciones de fondos garantizados o CFO), los derivados de crédito y los CDO sintéticos.

Las cuestiones abordadas en las transacciones de valores “repackaged”, derivados estructurados y derivados de crédito incluyen requisitos de divulgación, cuestiones de intermediació y problemas sobre legislación de valores, retenciones fiscales, impuestos especiales sobre seguros e impuestos a nivel de entidad aseguradora, cuestiones de quiebra o insolvencia, tratamiento contable y requisitos regulatorios sobre pensiones y seguros. Estas cuestiones suelen plantearse en un contexto transfronterizo en el que, gracias a nuestra presencia en Londres, Nueva York, Hong Kong, Chicago y Tokio, estamos en condiciones de aportar una experiencia de vanguardia en nombre de nuestros clientes.

Sidley representa a bolsas de valores, futuros y opciones y a organizaciones de compensación en relación con sus asuntos regulatorios y transaccionales.

Algunas de las operaciones más representativas incluyen: (i) la obtención de la designación de mercado de contratos y del estatus de organización de compensación de derivados para una bolsa de futuros nueva; (ii) la asistencia a bolsas de futuros extranjeras para obtener la aprobación para colocar terminales en los Estados Unidos y ofrecer contratos de futuros no estadounidenses sobre índices bursátiles a inversores estadounidenses; (iii) la representación de una bolsa de valores nacional en relación con sus programas de cotización de valores y otros asuntos relacionados con la legislación sobre valores tanto federal como estatal.

Sidley ofrece representación corporativa general a una amplia gama de participantes en los sectores de servicios financieros y gestión de activos, incluidos asesores de inversiones, agentes de bolsa, operadores de grupos de materias primas, asesores de negociación de materias primas y comisionistas de futuros.

Asesoramos a los clientes en la creación y estructuración de sus negocios, gobierno corporativo, registro y otros asuntos regulatorios, marketing de sus productos, adquisiciones e inversiones, asuntos de Internet, protección de la propiedad intelectual, acuerdos con varios proveedores de servicios y planificación fiscal y patrimonial.

Además, representamos a instituciones financieras en sus funciones como agentes de colocación en relación con ofertas de productos de inversión.

Asesoramos a inversores institucionales, incluidos planes de pensiones estatales, fondos de fondos de cobertura, inversores extranjeros (incluidas entidades gubernamentales extranjeras), dotaciones universitarias y clientes corporativos, en relación con sus inversiones negociadas en fondos de capital privado y de riesgo, fondos de cobertura y transacciones de inversión estructurada.

Sidley cuenta con una amplia experiencia en la defensa de fondos de cobertura y de sus asesores en asuntos regulatorios relacionados con valores ante la SEC y otros organismos reguladores. En Sidley, los clientes pueden confiar en el talento de nuestros abogados que cuentan con amplia experiencia en cuestiones de cumplimiento de la ley de valores. Entre estos abogados, se incluyen varios ex altos funcionarios de la SEC. Los abogados de Sidley han defendido fondos de cobertura en numerosas investigaciones de la SEC, la NYSE y el Fiscal General de Nueva York.

Los abogados de Sidley del departamento de litigación y cumplimiento trabajan conjuntamente con los abogados de la práctica de Fondos de inversión, Asesores y Derivados para proporcionar a los clientes un asesoramiento preventivo. Sidley asesora con frecuencia a asesores de fondos de cobertura sobre cuestiones que presentan un riesgo particular de aplicación de la ley, como el uso de información privilegiada, las barreras de información, el uso de consultores externos, las presuntas prácticas de manipulación, las ventas en corto y la supervisión.

In China, the fund industry has entered a period of unprecedented growth. China has committed to opening the fund management industry sector to foreign competition and many significant economic and regulatory reforms have already been implemented. Our investment funds team assist clients with respect to:

• the options available when seeking to enter the China market, whether via a joint venture with a domestic Chinese firm or by acquiring a stake in an existing Chinese institution, together with related advice concerning the relevant approval process;
• the manner in which fund products can be developed, launched and distributed within the China market;
• the establishment of China-focused investment funds that are denominated in renminbi (RMB) and offered to Chinese or global investors. Our team has acted on a range of matters related to the development of private equity focused domestic RMB funds and on many of the first retail fund offerings denominated in RMB to be registered in Hong Kong; 
• advising on how various funds (organized domestically or in foreign markets) can be marketed in the China market; and
• advising as to the Qualified Domestic Limited Partner program (QDLP) being launched by the Shanghai Financial Services Office that will permit foreign hedge funds to be offered within the China market for the first time.